SÃO PAULO – Em relatório sobre a Eletrobras (ELET6), a Técnica Assessoria de Mercado destaca os pontos positivos e negativos no valuation da companhia, recomendando a manutenção das ações, com preço-alvo de R$ 31,72 e potencial de valorização de 27,85% até o final de 2012.
A assessoria aponta a falta de governança corporativa e de comunicação com o mercado, evidenciada pelo atraso na apresentação dos resultados financeiros do terceiro trimestre do ano passado, como um dos pontos críticos da companhia. Entretanto, afirma que a recente iniciativa da empresa nesse sentido, promovendo uma reforma administrativa, ainda que modesta, adicione competitividade e rentabilidade aos negócios.
Promessas
Entre os fatores positivos, a equipe de análise da Técnica também destaca o baixo risco operacional e comercial em relação a outros setores, assim como sua posição relevante no segmento de geração e transmissão de energia.
As promessas do Estado para elevar a distribuição de energia do Norte e Nordeste e reduzir o alto nível de inadimplência e o furto de energia, também são bem avaliadas pelo analista Renato Campos.
Pontos negativos
Por outro lado, o impacto de mudanças regulatórias no nível de rentabilidade das distribuidoras, com as revisões tarifárias e incertezas sobre processos de renovação de concessões, têm um peso negativo para a avaliação da empresa. Segundo o analista, assim como os impasses para a obtenção de licenças ambientais e a exposição do setor à variação cambial.
