Os segredos do Tape Reading: “não me interessa se a bolsa sobe ou cai, eu quero volatilidade”

SÃO PAULO – Desconhecido por muitos até ano passado, o “Tape Reading” já deixou de ser uma novidade do mercado financeiro e tem se firmado cada vez mais como a 3ª via para o investidor que não quer seguir as tradicionais análises gráfica ou análise fundamentalista. E se você tem ainda tem dúvidas – ou resistências – sobre conhecer o mundo da “leitura do fluxo de ordens”, a história do “ex-grafista” Cleber Rocha pode te encorajar a entrar nesse novo mundo.

Rocha opera no mercado desde 1996, quando trabalhava no pregão do viva-voz – ele foi inclusive um dos primeiros operadores a negociar os minicontratos futuros de Ibovespa. Em 2007, depois da troca dos “pits” de negociação pelo ambiente virtual, Rocha, que é analista técnico certificado pela Apimec, não estava conseguindo se adaptar ao novo mercado. Foi aí que ele migrou para o Tape Reading. “Eu não tinha mais consistência operacional. Se eu não tivesse mudado meu perfil, já estaria fora do mercado”, disse o trader em entrevista ao InfoMoney.

Hoje ele é o especialista em contratos de Ibovespa Futuro (que na prática é o contrato que representa o Ibovespa “à vista” acrescido da taxa de juros do período) da XP Investimentos. Durante a entrevista, Rocha – que irá ministrar um curso online de formação para tape reading neste fim de semana – aponta quais os caminhos para o investidor ingressar no mundo do Tape Reading e por que ele acredita que a leitura de fluxo irá substituir a análise técnica no longo prazo “A tendência é o leitor de fita superar o leitor de gráfico”. 

Veja abaixo os principais destaques da entrevista. Para saber mais sobre tape reading, veja o quadro ao final da matéria:

InfoMoney – Desde quando você está no mercado?

Cleber Rocha – Estou desde 1996 no mercado. Vivi o pregão do viva-voz. Comecei auxiliar, passei a ser operador e depois a girar capital de carteira.

IM – Hoje em dia, no mundo virtual, é mais fácil operar via tape reading do que na época do viva-voz?

CR – Até 2007 você tinha o “olho no olho”, se atentava em sinais corporais como a entonação da voz e como o outro trader falava. Hoje em dia, o mercado dá oportunidade para todos. Ele é mais transparente e de muito mais fácil acesso. A desvantagem é que no passado você tinha um parceiro sempre ao seu lado que te ajudava nas operações. Hoje, você opera por conta própria. 

 Outra vantagem hoje em dia é que temos uma base teórica enorme na internet para te ajudar. Tem material de qualidade sobre livro de ofertas, o que antes era quase inexistente. Mas é preciso ir com calma. Eu mesmo demorei muito para virar trader.

IM – Como foi a sua adaptação ao “novo” tape reading?

CR – Foi difícil. O mercado mudou por causa da entrada dos algoritmos no Brasil e eu tive que praticamente reaprender sobre tape reading. Isso foi em 2010. Se eu não mudasse, eu não iria conseguir acompanhar essa mudança e não teria consistência. Nessa época, muitos traders que não conseguiram se adequar saíram do mercado. Eu só entrei no ritmo de novo em meados de 2014. É um aprendizado constante e até hoje eu aprendo.

IM – Embora seja uma escola distinta das duas tradicionais, o “tape reading” possui mais traços semelhantes com a análise técnica do que com a análise fundamentalista. Você, que é analista técnico certificado, poderia explicar qual a principal diferença entre a análise gráfica e o tape reading?

CR – Na análise gráfica, você precisa esperar por uma confirmação para tomar uma decisão de investimento – seja essa confirmação um repique, ou um rompimento de suporte/resistência, formação de pivô etc. Já no tape reading, você opera o presente, na hora, no ato. A cada confirmação que a análise técnica traz, o tape reading te dá várias entradas e saídas em operações. 

IM – E por que você trocou a análise técnica pelo tape reading? 

CR – Porque eu não tinha mais consistência operacional. Se eu não tivesse mudado meu perfil, eu estaria fora do mercado, como muitas pessoas da época do “viva-voz” que não conseguiram se encaixar às mudanças da Bolsa.

IM – Quem opera via tape reading convive diariamente com os “robô traders”, que são os algoritmos programados para fazer várias operações em centésimos de segundos. Como conviver com eles?

CR – Quando eu comecei a estudar tape reading, eu nem podia ouvir a palavra robô; hoje, ele é meu aliado, principalmente como liquidez. Você pega por exemplo o mini índice do Ibovespa Futuro, que tem muita volatilidade em poucos lotes: os robôs operam de 20 a 30 pontos; se você não é paciente para esperar o momento certo, você não consegue operar.

IM – Quais as principais dicas que você daria para quem quer seguir o Tape Reading?

CR – Três dicas fundamentais: 1º Programe-se: você precisa estar bem planejado financeiramente para operar; pessoas com problemas financeiros costumam ficar com o psicológico afetado na hora de operar; 2º Curva de aprendizado: um trader leva entre um a dois anos para conseguir absorver o que o tape reading tem a nos ensinar, por isso é preciso ter paciência e encarar esse mercado com uma visão empreendedora de negócio; 3º Reserva Financeira: tenha entre R$ 20 e R$ 30 mil; você não vai perder isso tudo, mas você precisa ter esse colchão.

Virar scalper é uma “faculdade barata”, mas depende muito de você.

IM – E quais as características de quem opera via tape reading?

CR – Não tem medo de errar, consegue pensar rápido e possui auto confiança. Você precisa saber admitir o erro rapidamente para assim mudar de opinião e direção. Aquela pessoa que “não cria raiz” naquilo que deu errado vai se dar muito bem no mercado.

IM – Como definir uma “meta” para um scalper?

CR – A meta tem que ser financeira e o valor depende de cada investidor e do objetivo de cada um. Quando você bater a sua meta, pare de operar. Isso evita que você “devolva” os ganhos de um dia de pregão ao mercado, já que após bater a meta alguns aspectos emocionais podem acabar influenciando negativamente em suas operações (ex: excesso de confiança, menor disciplina em pontos de saída e viradas de direção etc).

Mas isso é relativo: se você sentir que o mercado está muito bom para operar mesmo após bater seu objetivo, continue. Para chegar a essa decisão, no entanto, é preciso ter experiência.

IM – Como você vê o tape reading no Brasil?

CR – Tem muito a ser explorado, mas está em fase crescente! O tape reading tem uma grande vantagem hoje no Brasil por causa do altíssimo grau especulativo que o mercado brasileiro ganhou. Então a consistência está a favor do tape reading. A tendência é o leitor de fita superar o leitor de gráfico.

IM – Para encerrar: como você resumiria o que é tape reading em uma frase? 

CR – Seria essa: não me interessa se o mercado vai subir ou cair, o que eu quero é pegar um pedaço desse movimento.

GLOSSÁRIO INFOMONEY: TAPE READING

O que é tape reading?
O Tape Reading consiste em identificar na análise do fluxo de ordens do mercado para onde o dinheiro está indo – e pegar carona com esta tendência. São operações de curtíssimo prazo (algumas duram poucos segundos) e que exigem máximo de dedicação do trader tanto na fase de aprendizado quanto no dia a dia de pregão, isso sem contar a necessidade de equilíbrio emocional e disposição a risco. Em contrapartida, os resultados tendem a dar inveja para qualquer aspirante a Warren Buffett ou diretor de empresa. 

Tape Reading hoje x Viva-voz
Podemos dizer que o Tape Reading é a versão atualizada daquela forma de operar no pregão presencial da Bovespa, quando vários “brokers” ficavam reunidos o dia todo emitindo aos berros ordens de compra e de venda por aqueles telefones gigantescos. Naquele tempo, outros aspectos além do preço eram levados em conta, como a alteração de voz ou gestos bruscos dos outros operadores, mas hoje com tudo informatizado e com a entrada dos “robôs”, a leitura de fluxo fica única e exclusivamente focada nos preços, já que os aspectos emocionais não são mais visíveis.

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