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SÃO PAULO – O exercício das opções sobre ações negociadas na BM&FBovespa que venceram nesta segunda-feira (15) movimentou R$ 3,58 bilhões, informou agora a pouco a bolsa brasileira. Deste total, R$ 3,26 bilhões vieram do exercício de opções de venda e os R$ 325,82 milhões restantes vieram de opções de compra.
Entre as cinco opções mais movimentadas, destaque para as ações preferenciais da Petrobras (PETR4), que ocuparam três posições entre as cinco mais movimentadas. Em primeiro lugar ficaram as opções de venda de PETR4 a R$ 17,16, que movimentaram R$ 154,05 milhões – lembrando que o valor é quase o dobro do que as ações valem hoje.
Na quarta e na quinta colocações, ficaram as “put” de Petrobras PN a R$ 10,41 e R$ 19,66, com R$ 71,81 milhões e R$ 71,68 milhões, respectivamente. A “supresa” no exercício ficou com as opções de venda das ações da Lojas Americanas (LAME4) a R$ 19,72, que movimentaram R$ 88,30 milhões, enquanto as opções de venda de Ambev (ABEV3) a R$ 15,89 movimentaram R$ 78,90 milhões.
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Dados históricos dos vencimentos de opções:
| Vencimento | Opções de compra (R$ milhões) |
Opções de venda (R$ milhões) |
Total (R$ milhões) |
| 15/12/2014 | 325 | 3.2624 | 3.580 |
| 17/11/2014 | 692 | 3.470 | 4.160 |
| 20/10/2014 | 1.286 | 2.339 | 3.626 |
| 15/09/2014 | 1.632 | 1.604 | 3.237 |
| 18/08/2014 | 2.863 | 640 | 3.500 |
| 21/07/2014 | 3.300 | 1.000 | 4.300 |
| 16/06/2014 | 2.300 | 821 | 3.100 |
| 19/05/2014 | 2.377 | 708 | 3.080 |
| 22/04/2014 | 3.020 | 845 | 3.800 |
| 17/03/2014 | 467 | 2.200 | 2.670 |
| 17/02/2014 | 735 | 1.020 | 1.700 |
| 20/01/2014 | 1.950 | 622 | 2.570 |
| 16/12/2013 | 1.800 | 2.100 | 3.900 |
Fonte: BM&F Bovespa
Vencimento eleva volatilidade
A forte oscilação verificada em dias de vencimento de derivativos reflete a disputa entre “comprados” e “vendidos”. De modo geral, os “comprados” apostam na alta das ações, enquanto os “vendidos” visam o fraco desempenho dos papéis.
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Neste cenário, os “comprados” tendem a adquirir grandes quantidades de ações, na tentativa de elevar seu preço, enquanto os “vendidos” promovem a venda dos papéis, com o intuito de derrubar as cotações.
Vale lembrar que esse movimento ganha força na medida em que as ações mais negociadas nos contratos de opções costumam carregar participação significativa no Ibovespa.
