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SÃO PAULO – A renda variável só é chamada assim por ser cheia de volatilidades que podem apanhar de surpresa tanto quem opera na compra quanto quem opera na venda. É impossível prever com 100% de certeza se um ativo irá se valorizar ou não no futuro. Apesar disso, alguns movimentos e padrões são facilmente identificáveis e um caso claro é a desvalorização dos papéis que são retirados de algum índice acionário.
Exemplo disso é o que houve com as ações das empresas que sairão do MSCI (Morgan Stanley Capital International) global. Após o anúncio no dia 7 de novembro, quase todas as ações tiveram queda. Mas por que isso acontece?
Uma explicação simples é a ação dos fundos estrangeiros. Não é só para o Ibovespa que existem fundos ativos – que possuem carteiras de ações tentando ter um desempenho um pouco melhor que o do índice – e passivos – que possuem carteiras de ações tentando ter desempenho igual ao do índice. Para o MSCI também existem fundos assim, que como precisam acompanhar o índice, são obrigados a vender participação nos papéis que vão deixando de ter peso nele.
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Assim, os fundos exercem pressão vendedora e derrubam as ações dessas empresas. Um desses casos foi o da BR Properties (BRPR3) que custava R$ 11,62 em 6 de novembro e desde o anúncio da retirada de seus papéis do MSCI global, sendo rebaixada para o índice de small caps, já perdeu 5,77% do seu valor, chegando a R$ 10,95.
Por outro lado, um dos únicos papéis que se valorizaram foi justamente aquele que foi elevado para o índice de small caps da MSCI. Ações da Tupy (TUPY3) foram de R$ 17,79 no dia 6 para R$ 18,2 no dia 24, uma alta de 2,3%.
Uma das exceções à regra foi a ação da ALL (ALLL3), que custava R$ 6,62 e continua custando os mesmos R$ 6,62 depois de recuperar perdas no pregão da sexta-feira, marcado por uma alta de 5,02% no Ibovespa com notícia da nova equipe econômica da presidente Dilma Rousseff (PT).
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A estratégia sempre recomendada por analistas em uma situação como essa é: compre o que entrou e venda o que saiu do MSCI.
| Empresa | Ticker | Valor de fechamento em 6/11 (em R$) | Valor de fechamento em 21/11 (em R$) | Variação |
| ALL | ALLL3 | 6,62 | 6,62 | 0,00% |
| BR Properties | BRPR3 | 11,62 | 10,95 | -5,77% |
| Copasa | CSMG3 | 25,79 | 24,72 | -4,15% |
| Tupy | TUPY3 | 17,79 | 18,2 | +2,3% |
| Brasil Agro | AGRO3 | 7,84 | 7,7 | -1,49% |
| Eucatex | EUCA4 | 4,35 | 4,1 | -5,75% |
| Log-In | LOGN3 | 4,55 | 4,00 | -12,09% |
| Profarma | PFRM3 | 11,62 | 10,6 | -8,78% |
| Rodobens | RDNI3 | 9,65 | 10,16 | +5,28% |
| Rossi | RSID3 | 4,35 | 4,54 | +4,37% |
| Saraiva | SLED4 | 13,13 | 8,71 | -33,66% |
